比特幣有記錄以來的單日最大跌幅發生在2020年3月12日，行業內常稱“3·12慘案”，24小時內價格從約7672美元跌至約3800美元，跌幅高達50.4%，是其誕生至今最慘烈的一次單日崩盤。

回溯當天盤面，暴跌并非一蹴而就，而是從3月12日午后開始持續下挫，晚間進入加速清算階段。比特幣價格從7000美元關口一路自由落體，先后跌破6000、5000、4000美元多個關鍵支撐位，最低觸及3800美元附近，24小時內近乎“腰斬”。同期以太坊從200美元暴跌至90美元，跌幅超50%，多數山寨幣跌幅普遍在40%—60%，市場呈現系統性崩潰。

此次極端行情的核心導火索是全球疫情引發的流動性危機。2020年3月，新冠疫情在全球快速擴散，多國宣布封鎖措施，全球金融市場陷入恐慌性拋售，美股多次觸發熔斷，資金集體轉向現金與避險資產，高波動的加密市場首當其沖遭到資金撤離。同時，比特幣當時處于牛市后期，市場杠桿率高企，價格下跌觸發連環清算，大量杠桿資金被強制平倉，進一步推動價格下行，形成“下跌—清算—再下跌”的負向循環。

從歷史維度對比，此前比特幣的極端跌幅均不及此次。2013年12月18日，比特幣從679.32美元跌至579.17美元，跌幅38%，為早期最大跌幅。2018年1月16日，比特幣從13836美元跌至10194美元，跌幅26%。而2025年10月11日的暴跌雖引發191億美元爆倉、162萬人爆倉，但跌幅僅17%，遠低于2020年3月12日的50.4%。

“3·12慘案”對幣圈影響深遠，不僅導致數萬人爆倉、多家交易所出現卡頓或宕機，還讓行業重新認知比特幣的高波動性與杠桿風險。此后，盡管比特幣歷經多輪牛熊切換，價格多次創下新高，但截至2026年5月，2020年3月12日的50.4%單日跌幅紀錄仍未被打破，成為幣圈投資者心中難以磨滅的歷史高點警示。