BUIDL幣是全球資產管理公司BlackRock與Securitize合作發行的以美國國債為支撐的代幣化基金，全稱為BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）。該代幣于2024年3月推出，每個代幣價值錨定1美元，主要投資于現金、美國國庫券和回購協議等低風險資產，為機構投資者提供鏈上美元流動性解決方案。BUIDL的誕生標志著傳統金融巨頭BlackRock正式進軍區塊鏈領域，其核心目標是通過代幣化技術提升資本效率，并推動現實世界資產（RWA）在加密市場的規模化應用。作為Ethena等去中心化協議的主要儲備資產，BUIDL在短短一年內資產管理規模（AUM）突破10億美元，成為代幣化國債賽道的標桿產品。
BUIDL幣的發展前景被行業普遍看好，其增長動力來自三方面：一是傳統金融機構對鏈上資產配置需求的激增。截至2025年3月，BUIDL已獲得Sky（原MakerDAO）等機構10億美元規模的配置，其中單筆最大分配達5億美元；二是穩定幣生態的深度綁定。作為Ethena收益代幣USDtb的核心儲備，BUIDL支撐著3.2億美元的穩定幣發行量，形成國債代幣-穩定幣的雙層金融架構；三是持續的分紅吸引力。2025年3月單月分紅達417萬美元，累計分紅2540萬美元，創下代幣化基金收益紀錄。BlackRock董事長Larry Fink曾預言所有金融資產終將被代幣化，而BUIDL正是這一戰略的前哨站，未來計劃擴展至黃金、企業債等更多資產類別。
BUIDL構建了傳統金融與DeFi的橋梁。相較于富蘭克林鄧普頓等早期代幣化基金，BUIDL允許持有者通過Securitize（SEC注冊轉讓代理商）自由轉移代幣所有權，解決了流動性瓶頸。其底層資產采用每日估值的美國國債組合，年化收益率穩定在4%-5%區間，遠高于同類加密原生穩定幣。Frax Finance等DeFi協議已投票將BUIDL納入穩定幣儲備體系，認為其降低了對手方風險并創造收益機會。BUIDL通過與QCP等交易平臺合作開展比特幣基差交易，將現金套利收益率提升至20.71%，展現出與傳統金融產品協同增效的獨特潛力。
使用場景上，BUIDL已形成三大核心應用生態：首先是加密機構的鏈上現金管理工具，如Ondo Finance通過持有9500萬美元BUIDL實現資金高效配置；其次是穩定幣發行方的合規儲備資產，目前支撐著Ethena等協議5.4億美元穩定幣發行量；最后是DeFi協議的收益增強組件，例如Securitize Credit利用BUIDL作為抵押品進行衍生品交易。行業評價中，波場創始人孫宇晨在香港BUIDL 2025大會上這類代幣化國債正在重構金融基礎設施；而CoinDesk分析認為，BlackRock的入場使得機構級資產首次真正融入區塊鏈，預計2025年BUIDL規模可能突破30億美元。這種融合了傳統金融信用背書與區塊鏈效率的創新模式，正在重新定義數字資產的價值錨定方式。
